Le risque d'une
société
- Sans vouloir
être lapidaire, nous pouvons
dire que risque et incertitude
sont synonymes. Si une entreprise
se porte bien aujourd'hui, qu'en
sera-t-il demain ?
Une série
d'éléments peuvent
affecter l'état de santé
d'une société dans
des proportions différentes.
Il existe tout
d'abord le risque lié
à l'activité elle-même
: un produit peut tomber
en désuétude. Nul
n'est besoin de le produire au
moindre coût ou de posséder
un avantage concurrentiel important
si le produit ne se vend plus.
Ce raisonnement peut s'étendre
à toute l'activité
de l'entreprise. Il suffit de
rappeler les difficultés
rencontrées par le secteur
sidérurgique. De même,
le risque de mettre au point un
produit pour lequel le marché
ne soit pas encore demandeur existe.
Cependant, se lancer dans des
activités risquées,
s'orienter vers un secteur technologiquement
incertain, vers des produits novateurs
ne rend pas l'entreprise fondamentalement
moins performante.
Cela élargit
simplement l'incertitude :
les résultats seront peut-être
catastrophiques, peut-être
exceptionnels.
L'environnement
de l'entreprise joue, lui
aussi, un rôle important
et des paramètres tels
le climat politique, l'état
de santé de la monnaie
nationale influencent également
l'avenir de la société.
Face à
ces événements,
l'entreprise peut réagir,
s'adapter différemment.
Ces décisions dépendent
de l'équipe dirigeante
en place. Il va de soi qu'entre
deux firmes ayant la même
activité, si l'une d'elles
voit ses dirigeants entièrement
remplacés alors que l'autre
garde sa structure actuelle, elle
apparaîtra beaucoup plus
incertaine. Cependant, une fois
de plus, un risque plus élevé
ne signifie nullement des perspectives
d'avenir moins bonnes. En effet,
dans ce cas, il se peut que la
nouvelle équipe soit plus
dynamique, plus novatrice et atteigne
ainsi de meilleurs résultats.
Le risque
managérial reste néanmoins
difficile à appréhender.
Il s'agit en
effet de mesurer des variables
plutôt humaines et se prêtant
moins aisément à
une analyse rationnelle.
La structure
financière de l'entreprise
exerce, elle aussi, une influence
prépondérante sur
le risque encouru. En effet, une
société largement
endettée s'expose à
des charges financières
fixes importantes qui auront pour
effet de déplacer le point
neutre et par conséquent
le seuil de rentabilité.
Une fois de plus, il ne s'agit
pas de dire que l'endettement
est mauvais : il est souvent
nécessaire afin de réaliser
des projets potentiellement rentables
mais l'endettement fait courir
un risque plus élevé.
Face à
l'endettement et au besoin
de capitaux, l'évolution
des taux d'intérêts
influence aussi l'état
de santé d'une entreprise.
Il est parfois difficile de l'anticiper
alors que la rentabilité
et la faisabilité de certains
projets en dépendent souvent.
