Rendement

Dividende / Cours de l'action X 100 = RENDEMENT (%)

Ou cours de l'action = (dividende : rendement) X 100

-	Les sociétés appartenant à des secteurs de pointe procèdent à un autofinancement beaucoup plus important en général que les sociétés engagées dans des branches d'activités connaissant un stade de maturité plus avancé.

-	Le niveau de ce RATIO variera en fonction des taux d'intérêts et en fonction de la confiance des investisseurs. En effet, en général au moins il aura confiance, au plus l'investisseur demandera un rendement immédiat plus élevé.

-	Les effets de levier à l'évolution des taux d'intérêts sont très importants sur le cours d'une action.

-	Une action qui cote 100€ et qui aurait distribué un dividende de 5€ donne un rendement immédiat de 5%. Si l'on exige pour cette même action un rendement immédiat de 7%, on ne sera pas disposé à payer un prix supérieur à (5/7) x 100 = 71,4 €.

-	Toutefois, il serait simpliste de comparer une valeur ayant un rendement de 6% (Action A) avec une valeur ayant un rendement de 4% (Action B) et d'en déduire que la première est plus intéressante.

Ce serait ne pas tenir compte de l'évolution future des dividendes qui pourrait par exemple être négative pour l'action A et positive pour l'action B.

Pay-out

-	Le pay-out est le rapport entre le dividende et le bénéfice multiplié par 100. C'est donc la partie du bénéfice distribué.

Dividende / Bénéfice X 100 = Pay-out

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L'intérêt du pay-out est de nous faire découvrir si la croissance des dividendes est bien le fait de la croissance bénéficiaire. Si la croissance des dividendes reste constante, mais que la pay-out augmente d'année en année, on peut mettre en doute la qualité de cette croissance des dividendes et donc mettre aussi en doute la capacité de la société à continuer cette politique dans le futur (et inversement).