- En principe, chaque société devrait être capable de réaliser des bénéfices.

-	Si une société donnée avait toujours le même bénéfice et le même dividende . la recherche du prix à payer pour cette action relèverait du calcul du prix d'une obligation.

-	Heureusement dans la plupart des cas, les sociétés sont souvent capables d’augmenter leur bénéfice. Le développement futur de leurs affaires dépendra souvent de leur capacité à les réinvestir en partie.

Que va rapporter ce bénéfice investi :

A) dernier bénéfice investi x rentabilité des fonds propres = bénéfice futur

B) (bénéfice par titre : par valeur comptable par titre) x 100 = rentabilité des fonds propres par titre

C) dividende futur = bénéfice futur par titre x dernier pay-out

D) croissance du dividende en % = ((dividende futur – dividende actuel) : bénéfice actuel) x 100

E) croissance du bénéfice en % = (bénéfice futur – bénéfice actuel) X 100

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Pour celui qui dispose de la valeur des dividendes, des bénéfices et donc le pay-out de chaque titre, il est facile d'estimer la croissance des dividendes et des bénéfices dans le futur dans le cas où ces derniers sont relativement réguliers dans le temps. (Attention, il faut travailler sur les bénéfices et dividendes ajustés et nets de taxe).

-	Il est à noter enfin que celui qui disposerait de la marge bénéficiaire avant impôt (quel est mon % de gain par rapport à mon chiffre d'affaires) pourrait à l'étude de l'évolution de cette marge dans le temps, se faire en outre une idée du management de la société.